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一旦ETF获得批准投资者的行为会改变吗?

2023-09-05 金色财经 来源:区块链网络

作者:Darren Kleine,Blockworks;编译:松雪,区块链网络

希望永不止息。 或者至少几年。 也许十年或两年?

自有史以来第一个现货比特币 ETF 申请以来已经十年了。 在美国证券交易委员会再次推迟现货比特币 ETF 决策之后,问题依然存在:如果 ETF 确实获得批准(某个辉煌的日子),专注于加密货币的投资者应该在哪里分配资金?

除了 SEC 认可的现货比特币ETF,该行业目前提供了许多加密货币投资渠道:矿业公司、风险基金、Coinbase和Micro Strategy 等公司的传统股票、灰度比特币信托(Grayscale bitcoin Trust),当然还有存储的实际“实物”加密货币——希望是渺茫的。

那么,备受推崇的 ETF 的批准真的会改变这个现状吗? 或者它只不过是加密货币的MacGuffin,用监管公文包发出的比特币橙色光芒人为地推动情节发展?

Jason Yanowitz 在 Empire 播客(Spotify/Apple)上表示,对于拥有数十亿美元资金流动的机构来说,情况肯定会变得更好。 “假设你想将 20 亿美元投入比特币,”他说,“这很难做到。”

“你必须获得一个加密原生 OTC 柜台并像这样实施它。 ETF 将带来增强的流动性。 这将减少对实物持有的需求,”他说。

Yanowitz说,就像人们不想实际持有黄金、把贵金属放在床底下一样,人们也不想承担持有自己比特币的责任。 “他们不想处理这个问题。”

除了安全托管优势之外,ETF 还提供了更高的价格透明度,“这是机构想要的,”他说。

对于个人投资者来说,ETF 提供了更广泛的投资策略。然而,这可能会以放弃某些以前充当代理的产品为代价。

“从历史上看,”长期加密货币投资者 Santiago R. Santos 表示,“投资者通过投资风险基金、对冲基金和灰度产品来进行资产配置。”

Santos 表示,如果未能转换为 ETF,它可能会对大型基金和像灰度这样的实体产生负面影响。 Santos 表示,就灰度目前的 GBTC 信托而言,“费用非常非常高”。 “它收取 1% 左右的费用,而 ETF 收取基点”,“要低一个数量级”。

“加密货币持有者历来都是通过税收优惠账户(如 Roth IRA)投资灰度产品,”桑托斯说。 他说,有了 ETF,“这也成为一种可能性,这是相当有利的。”

ETF 为投资者提供了更多的比特币获取和投资机会。他说,它引入了多种期权市场策略,并促进了“以具有成本效益的方式”借贷的能力。

这次也不例外

然后 Santos 问 Yanowitz,“如果你有一百美元从头开始投资,你会如何分配这一百美元?”

“我可能会购买比特币和 Coinbase股票。 这是我的两个选择,”他回答道,选择投资一些他可以购买并在十年内“忘记”的东西。 “当你可以购买标的资产时,为什么还要购买 ETF?” 他问。

Santos 回答了反问句,提醒 Yanowitz,ETF 提供了Roth IRA 的可能性,而这对于实物比特币来说是不可能的。 但Yanowitz 回答说,这种策略可能需要投资者“最大限度地利用他们的配置”才能达到类似的结果。

Yanowitz说:“从分配的角度来看,加密货币中最危险的事情是认为这一次会有所不同。如果你看看最近的所有周期,就会发现比特币处于领先地位。”

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编译者/作者:金色财经

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