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加密行业准备好迎接华尔街的资金流入了吗?

2023-09-15 金色财经 来源:区块链网络

作者:Kevin De Patoul,Blockworks;编译:松雪,区块链网络

华尔街公司对加密货币的兴趣肯定在增加。

Grayscale 最近战胜了美国证券交易委员会,以及贝莱德围绕现货比特币 ETF 的持续讨论引发了加密货币领域市场情绪的重大转变。 Valkyrie、Bitwise、WisdomTree 和 Invesco 等几家公司也迅速效仿并申请了自己的 ETF。

传统金融参与者在加密货币领域也取得了显著的进步。 价值 1.4 万亿美元的资产管理公司德意志银行已申请提供加密货币托管服务的许可证,而由 Citadel、Fidelity 和 Charles Schwab 支持的新加密货币交易所 EDX Markets 最近也已推出。 PayPal 还推出了自己的稳定币项目,继续参与该领域。

然而,许多人想知道加密货币是否准备好迎接机构资本的大量涌入。

必然是。

准备得怎么样了?

确定加密货币领域是否已做好准备取决于不同的因素,包括监管的清晰度以及基础设施提供商和做市商的稳健性。 它们在留住机构投资者方面都发挥着关键作用,因为它们要确保维护健康、公平和一体化的市场。

总体而言,华尔街的中心化金融已经做好了准备。 当我们谈论 CeFi 时,我们谈论的是著名的加密货币平台,这些平台看起来已经很像传统金融参与者熟悉的服务类型。 如Coinbase 和 Gemini 等平台。

通过在很大程度上坚持使用 Web2 基础设施,他们已经能够应对华尔街业务的规模。 这些 CeFi 公司已经拥有健康的市场容量和积极参与的做市商。 大多数司法管辖区对于如何使用这些服务的监管也越来越明确。

当然,还有一些细节需要解决,例如缺乏真正的大宗经纪机构和规模上可靠的保险。 然而,如果有足够的时间和更大的资产负债表,这些肯定会被添加到系统中。 它们不是根本性的阻碍因素。

将 DeFi 带到桌面上

当我们看待 DeFi 时,我们必须看到该领域能够在加密市场中扮演两种不同的角色。 DeFi 可以用作保留某些中心化特征的非托管服务的结算层(此处称为“后端 DeFi”)。 但它也可以是纯粹去中心化的(“纯 DeFi”)。

DeFi 作为结算层(后端 DeFi)的情况与 CeFi 类似。 这些类型的操作仍然提供一些集中的监督,这使得它们与传统金融更加兼容。

一些例子包括通过 Fireblocks、Copper 或其他数字资产托管机构进行自动结算的场外交易服务。 此外,还有用于衍生品交易的数字资产结算平台,例如用于数字资产期权结算的Paradigm。

后端 DeFi 当然配备了必要的基础设施来充当结算层。 许多Layer2 DeFi 提供了华尔街运营所需的速度和成本,并让做市商提供健康的流动性和吸收大量交易的能力。 他们的监督能力也使他们能够遵守当地法规。

当要获得大型机构的批准时,可能需要更长的尽职调查过程。 然而,机构对后端 DeFi 的全面接受还要了解其背后的技术和安全性。

纯粹的 DeFi 也绝对有潜力。 然而,这里的情况可能与去中心化程度较低的替代方案略有不同。 当我们谈论纯粹的DeFi 时,我们谈论的是大多数以无需许可和去中心化方式工作的协议,例如 Uniswap 或 Curve Finance。 该部门代表了最大的范式转变,但相反,距离为机构采用做好准备仍然很远。

纯粹的 DeFi 协议由于其基础设施的实验性质,仍然受到太多黑天鹅因素的影响。 Curve Finance 漏洞是最近一个著名的例子。 对于大多数机构投资者来说,这种情况可能风险太大,他们还没有准备好单独信任软件来保证资金的安全。 其无需许可的性质也带来了监管方面的挑战。

这并不是说纯粹的DeFi 不代表所有市场参与者的有趣探索点——它甚至可能是最有趣的探索领域。 然而,目前它应该被视为新型金融工具的跳板,最终可能使其进入对机构更加友好的环境。

准备充分

总而言之,对于加密货币行业处理华尔街资金流入的能力,最保守的立场是,它更接近于准备就绪。 有些行业比其他行业准备得更充分,但我们只需关注最初可能感兴趣的行业。

随着传统金融机构继续尝试,最有可能的情况是他们将从参与 CeFi 开始——这个行业已经为这种关注做好了准备。 随着后端 DeFi 和纯粹 DeFi 的发展,华尔街对加密货币市场的态度将继续升温。

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编译者/作者:金色财经

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