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LSM对Cosmos生态的经济影响与风险分析

2023-09-14 金色财经 来源:区块链网络

作者:web3crypto.eth,IBCL创始人 来源:X(原推特)@alexwanng

之前主要介绍了LSM的技术原理层面,点击阅读:聊聊最近要上线的Cosmos流动性质押模块(LSM)。现在我会稍微总结一下朋友们关注的经济层面影响和风险问题:

第一个问题:LSM会不会让质押率下降,从而影响安全?

理论上不会。实际上,目前的模型结果表明质押率很可能会上升。部分原因是由于经过LSM操作后,stAtom仍然背后支持着Atom,只是换了一个新的验证人。此外,那些之前没有参与质押的用户可能会开始增加他们的质押。这是因为,尽管他们参与了流动性质押,但仍然属于原生质押,这意味着在未来的空投中仍然可以享受到奖励。这与将资产用于流动性质押有很大的不同。

结论:现有的质押不会减少,新的质押将会增加,质押率会上升。

第二个问题:抵押率上升会带来什么结果?

随着质押率的上升,Cosmos的通胀机制将发挥作用,从而降低通胀率,这意味着Atom会发生通缩。通缩的含义大家应该都明白。

第三个问题:statom和atom这样的绑定,会不会发生清算风险?

是的,因为它们是绑定关系,因此它们的价格会相互影响。在极端情况下,如果statom的价格急剧下降,那么Atom的价格也会跟随下降,因此即使没有参与质押的现货Atom也会受到影响。

然而,这是流动性行业目前普遍存在的问题,甚至在以太坊也有类似情况。幸运的是,Cosmos有提前预见到这一问题,并提出了LSM机制来管理流动性。所谓管理是指限制风险的规模,因此LSM目前规定了Mint stAtom的规模不超过25%。

总之,风险一直存在,需要采取相应的预备措施来应对。

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编译者/作者:金色财经

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