原文标题:《史上最难牛市?新环境该何去何从?|WTR 9.02》 原文来源:WTR 研究院
本周回顾 本周从 8 月 26 日到 9 月 2 日,冰糖橙最高附近$65000,最低接近$57201,震荡幅度达到 12% 左右。
观察筹码分布图,在约 59000 附近有大量筹码成交,将有?定的支撑或压力。
? 分析: 1. 59000-63000 约 156 万枚; 2. 64000-68000 约 97 万枚; ? 短期内跌不破在 53000~57000 概率为 70%; ? 其中短期内涨不破 71000?74000 的概率为 92%。
重要消息方面 经济消息方面
1. 分析师表示,如果说,杰克逊霍尔会议基本确定了美联储准备在 9 月降息,那么周五的通胀数据就巩固了降息 25 个基点,而非 50 个基点的情景。
2. 8 月 29 日,安永-帕特农经济学家格雷戈里-达科(Gregory Daco)和莉迪亚-布苏尔(Lydia Boussour)表示,「鲍威尔似乎比他的同行们更加鸽派。
3. 尽管如此,除非未来几周劳动力市场出现实质性恶化,否则我们仍预计大多数决策者将赞成在 9 月份降息 25 个基点。」(金十)
4. 美国至 8 月 24 日当周初请失业金人数 23.1 万人,预期 23.2 万人,前值由 23.2 万人修正为 23.3 万人。(金十)
5. 美联储降息在即,CFTC 持仓周报显示:投机交易员自 2 月以来首次做空美元;
6. 美国商品期货交易委员会(CFTC):8 月 27 日当周,投机者所持 COMEX 黄金净多头头寸增加 69 手合约,至 236,818 手合约,创逾四年新高。
7. 根据利率期货市场的定价,当前市场预期今年美联储累计降息 4 次,合计 100bp,其中 9 月、11 月和 12 月均是大约 33bp 的降息预期。未来?年累计降息 200bp,也就是明年前三个季度还将降息 100bp。
加密生态消息方面 1. 据 Farside Investors 数据,本周美国以太坊现货 ETF 累计净流出 1240 万美元,其中净流出最多为灰度 ETHE;
2. 本周美国?特币现货 ETF 累计净流出 2.772 亿美元,其中净流入最多为贝莱德 IBIT,周内净流入 2.106 亿美元;净流出最多为 ARKB;
3. 据 CoinDesk 报道,俄罗斯将于下周开始试行跨境加密支付,以规避国际制裁;
4. 据 Trader T 数据显示,8 月美国?特币现货 ETF 整体净流出 8300 万美元(比特币价格从 64,600 美元降至 59,300 美元);
5. 以太坊基金会公布 2024 年第?季度资助项目和社区活动清单,总额超 847 万美元。在社区与教育方面,支持了 ETH Beijing、ETH Tokyo、ETHWarsaw 等全球性会议和黑客马拉松。
长期洞察:用于观察我们长期境遇;牛市/熊市/结构性改变/中性状态 中期探查:用于分析我们目前处于什么阶段,在此阶段会持续多久,会面临什么情况 短期观测:用于分析短期市场状况;以及出现?些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察 ? 长期参与者持仓结构 ? 高权重抛压 ? 美洲购买力
(下图 ?期参与者持仓结构)
?期参与者的持仓结构开始回升,证明着他们对于后市的看好。 同时市场也没有长期参与者的抛售压力,而且长期参与者的购买需求开始回升。
(下图 ?权重抛压)
市场的高权重抛压水平已经来到今年新低。相比之前,去年是在 2023 年八月份出现过?次,其次就是 2022 年 12月份出现过?次。后都迎来了巨大上涨。
(下图 美洲购买?)
中期而言,美洲方面的购买力还没有完全回升。 市场情绪低落,需要?个巨大的契机引动市场情绪。
中期探查 ? 3-6 个月持有者行为分析 ? 各价位结构分析模型 ? 增量模型 ? 巨鲸综合得分 ? ?络情绪积极性
(下图 3-6 个?持有者?为分析)
从历史状况看,3-6 个月持有者通常在亏损转移比率达到 3.2% 以上时,会呈现阶段性底部,或接近于底部的特征。目前比率达到 4.8%。
结合 3-6 个月持有者的持仓量,近期发生了下降,可能这也是目前面临的筹码断层问题。近半年内进场者在不断地减少,可能在他们的状况修复后,这种情况才会得到些许缓解。如果探查市场的深度风险,可能需要结合 2021 年以来,所堆积的 defi 清算价进行观察。
(下图 各价位结构分析模型) 当前可能基本?的下限在 47000-54000。 可能在结构性分析的角度来看,市场仍然存在?些空间,但下行动力可能已经接近于极限。
(下图 增量模型) 稳定币的供应量在不断地增长,可能市场的潜力仍然存在。
(下图 巨鲸综合得分)
巨鲸的增持量再次上升,近期的购买意愿偏高。
(下图 ?络情绪积极性)
?络情绪仍然需要调整和修复,可能近期的好转现象放缓。
短期观测 ? 衍生品风险系数 ? 期权意向成交比 ? 衍生品成交量 ? 期权隐含波动率 ? 盈利亏损转移量 ? 新增地址和活跃地址 ? 冰糖橙交易所净头寸 ? 姨太交易所净头寸 ? 高权重抛压 ? 全球购买力状态 ? 稳定币交易所净头寸 ? 链下交易所数据
衍生品评级:风险系数进入中性区域,风险适中。
(下图 衍?品?险系数)
上周的市场比预期要弱?些,衍生品风险系数触及红色区域后,市场随即开启回调。当前再次来到中性区域,预期市场短期仍会持续震荡。
(下图 期权意向成交?) 期权成交量,看跌期权比例均少量下降。
(下图 衍?品成交量)
衍生品成交量再次触及底部区域,市场在酝酿下?次波动。
(下图 期权隐含波动率)
隐含波动率仅有少量增加。 情绪状态评级:中性
(下图 盈利亏损转移量)
市场积极情绪 (蓝线) 并未持续性增加,但当前比较不错的?点是恐慌情绪 (橙线) 仍持续性下降并未随着市场的低迷而攀升。
(下图 新增地址和活跃地址)
新增和活跃地址处于低位水平。 现货以及抛压结构评级:BTC 中量流出,BTC 中量流入。
(下图 冰糖橙交易所净头?)
BTC 在持续性流出,逐渐消化之前流入的大量筹码。
(下图 E 太交易所净头?)
ETH 随着市场的低迷情绪,逐渐开始流入?些筹码等待抛售。
(下图 ?权重抛压)
当前暂无告权重抛压。
购买力评级:全球购买力处于流失状态,稳定币购买力大量流失。 (下图 全球购买?状态)
美洲购买力仍处于流失状态。
(下图 USDC 交易所净头?)
USDC 交易所净头寸大量流失。
链下交易数据评级:在 56000 有购买意愿;在 60000 有抛售意愿。 (下图 Coinbase 链下数据)
在 54000~57000 附近价位有购买意愿; 在 65000~68000 附近价位有抛售意愿。
(下图 Binance 链下数据)
在 54000~57000 附近价位有购买意愿; 在 60000~66000 附近价位有抛售意愿。
(下图 Bitfinex 链下数据)
在 56000 附近价位有购买意愿;
本周总结: 消息面总结:
1. 资本市场节奏迈入相对关键点; 2. 美国降息?般分两种,?种是预防性降息,?种是危机紧急降息。 3. 而今年是属于预防性降息,?般降息空间不会特别特别大,如果发生利于黑天鹅或危机等情况转变为紧急降息空间将会变大。
从美国资本市场来看,美国的科技企业股价和业绩配?情况较好,并不离谱。市场的泡沫有,但不会像大部分人揣测那样大。所以,对于后市依旧相对看好,不过震荡因素会变?。 链上长期洞察:
1. 长期参与者的持仓结构显示已经加大购买需求; 2. 高权重抛压已经回落到到今年最低位; 3. 美洲购买力暂时没有太多转折,依旧低迷。
? 市场定调: 市场的压力已经开始消散,长期参与者的需求开始重新扩大,随着时间的推进,减半的效应所造成的供需失衡,会再次开始产生购买挤压,随着时间的递进会来越来明显。需要?些契机来引爆。
链上中期探查: 1. 3-6 个月持有者的亏损减持量达到历史极高值; 2. 基本面下限可能在 47000-54000; 3. 稳定币供应量在不断增长; 4. 巨鲸购买意愿升高; 5. 近期?络情绪仍需修复。
? 市场定调: 徘徊、积累 市场压力极限释放,?前在迷茫阶段徘徊,同时也在积累。
链上短期观测:
1. 风险系数进入中性区域,风险适中。 2. 新增活跃地址较处于低位。 3. 市场情绪状态评级:中性。 4. 交易所净头寸整体呈现 BTC 中量流出,BTC 中量流?。 5. 全球购买力处于流失状态,稳定币购买力大量流失。 6. 链下交易数据显示在 56000 有购买意愿;在 60000 有抛售意愿。 7. 短期内跌不破在 53000~57000 概率为 70%;其中短期内涨不破 71000?74000 的概率为 92%。
? 市场定调: 综合来看市场情绪处于中性,短期的持续性震荡和波动不再重要,当前持续性关注短期持有者成本线(63K 附近)即可。 风险提示:以上均为市场讨论和探索,对投资不具有指向性意见;请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
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编译者/作者:区块律动BlockBeat
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