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ABCDE:我们为什么要投资GRVT(Gravity)

2023-09-11 ABCDE 来源:区块链网络

作者:Lao Bai,ABCDE

GRVT(Gravity)是一款混合型链上交易所 — Hybrid Exchange (Hex),结合了Cex的用户体验+Dex的资金安全。Gravity将成为zkSync上的头部衍生品交易协议,和Arbitrum的gmx、起家于Starkex的Dydx三足鼎立,并将于Q4上线测试网。

ABCDE在种子轮投资了Gravity,本轮参与的机构还有经纬中国、Delphi Digital,C? Ventures等机构。

一、链上衍生品的出路

2017年EtherDelta的时代,现货交易在链上的“尴尬”,虽说手举去中心化大旗,嘴上喊着“Not your Key,not your Asset”的口号,身体却很诚实,99.9%交易都发生在中心化交易所。

后来Uniswap横空出世,AMM范式革新,经过几年的发展,Dex相对Cex的现货交易额从不足1%一路爬升到10%-20%这个占比,同时也奠定了Uniswap与Curve双寡头的Dex局面,新的Dex想要在现货领域杀出重围,也许只有一条新链蛮荒期机会尚存了

衍生品这边,相对于现货交易的红海,尚且处在一个蓝海向红海的转变期,链上衍生品交易占比中心化交易所只有1%-2%,与现货Dex Defi Summer时期的起点差不多。虽说GMX与DYDX看似占据了类似Uni+Curve的双寡头局面,然其统治力却完全不可相提并论,从近期GMX V2与DYDX V4发布无论在币价还是交易量上均无变化便可见一斑。

那么问题来了,链上衍生品的方向究竟在哪?

链上衍生品一直叫好不叫座的根本原因,在与无法提供Cex差异化的体验。Uniswap当时依靠“无许可山寨”(俗称土狗)与流动性挖矿起家,Curve则在稳定币交易的超低滑点,票据与质押资产(如stETH)的流动池,创新性的veToken等方面占据绝对优势,这些都是Cex无法提供的服务与体验。而衍生品Dex却因为衍生品的特性,只能提供主流或是蓝筹资产的期货或是期权服务,与Cex无法形成真正差异化。在性能与流动性各种体验都不如Cex的前提下,除了对安全和资金自主权极度重视的Degen或是鲸鱼,愿意从Cex切换到Dex的普通用户往往少之又少

换句话说,为了Cex上得不到的功能,用户可以来到链上,“顺道”去中心化一把。但不会为了“政治正确”的去中心化,去舍弃Cex的性能与体验

那不妨换个思路,如果在不放弃Cex的性能与体验的前提下,让你的资产通过去中心化的手段更加安全和自主,用户是否会为此而心动?是否这才是链上衍生品可能的破局之路?

二、 FTX暴雷 ——一个合适的助攻时机

安全问题从来不会得到真正的重视 — 直到安全问题发生的那一刻

没有人会料到,FTX,世界排名的第二的加密交易所,可能是整体交易体验最好的交易所,几天之内说倒就倒,多少用户与机构的资金受到牵连,损失惨重,Cex的安全问题终于引起用户的重视,Not your Key,Not your Asset也再次引起热议

衍生品领域也终于因此而迎来一个新的范式 — Hybrid Exchange (Hex)


三、混合式交易所 — Gravity

整体来说,作为一个混合式交易所,Gravity的定位更偏向于Cex,但相较于Cex而言,它有一点核心机制的不同 — 即Self Custody Trading, 也就是前面提到的资金自托管。对于Degen来说,可以轻松使用Metamask或是Wallet Connect来交易,与DYDX或是GMX接近,而对于哪些熟悉Cex,不怎么玩链上的新用户,Gravity则会非常贴心的提供类似Web3Auth体验的邮箱注册生成MPC Wallet体验,免去助记词和私钥管理等一些列麻烦。在保障资金自有安全的前提下,最小化进入门槛

而相对与像是常见的Dex,比如DYDX,GMX等,Gravity的差异化则明显许多,比如最主要的几个特点

交易隐私— 当前的链上衍生品基本上是“透明”的,Gravity使用了Validium技术来保证每个用户的交易对于链上其他用户是不可见的

高性能的Orderbook— 超高性能的链下CLOB订单匹配系统,最高可以做到600KTPS和2ms的延迟,基本与Cex交易体验达到一致

用户Proforlio Management— 系统提供SPAN analysis, portfolio margining以及cross-market hedging等一系列经常在中心化衍生品交易所才能看到的用户面板与管理功能

同时提供期权与期货— 通常链上衍生品期权与期货是完全不同的项目,Gravity这一点则同样偏向Cex风格,同时提供期权与期货合约交易,做到衍生品的一站式平台

积极拥抱监管与合规— 严格的KYC与AMP(反洗钱)支持


四、融合专业金融和Web3经验团队

除了产品本身,团队和市场定位也是我们决定投资Gravity的一大因素

团队自身既出身高盛,DBS银行这种传统“金融老炮”,也有Bybit, OKX出身的Crypto“原生OG”

团队扎根韩国,对韩国市场非常了解,韩国市场的交易热情也明显高于其他国家,产品一开始从韩国市场向外辐射,冷启动相对容易很多

Gravity将会在Zk-Sync上启动,对于ZK-Sync来说,前段时间饱受各类土狗Rug与缺乏原创型项目的困扰,急需一款创新型优质项目来盘活整个生态。GMX成就了Arbitrum,我们看到了Gravity引领Zk-Sync生态的可能性

上一轮的Defi Summer,主打的是现货交易,链上衍生品基本属于缺席的状态。下一轮牛市,链上衍生品交易,尤其是这种结合Cex与Dex优点的混合式创新型交易所必然可以占据一席之地

团队将于今年Q4上线测试网,明年Q1上线主网,我们非常期待Gravity带来的混合式交易体验,接过了Dydx从Starkex出走的接力棒,将成为Starkex上的“新Dydx”,为链上衍生品带来新的篇章。

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编译者/作者:ABCDE

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